纺织服装行业上市公司业绩有所好转。今年前三季度，该板块上市公司收入实现592.08亿元，较上年同期（下称同比）减少10.65%；净利润实现37.12亿元，同比减少21.06%。整体上，该板块上市公司业绩降幅有所放缓，经营有所好转。
分子行业看，服装行业盈利能力相对较强，净利润出现较大波动，主要受雅戈尔（600177）的投资收益影响，其中
品牌服装表现出远超行业平均水平的盈利能力。
纺织行业受费用率拉升影响，整体盈利能力较大下滑，但投资收益和营业外收入的贡献令净利润表现相对平稳。辅料行业主要受瑞贝卡（600439）业绩下滑拖累，伟星股份（002003）虽开工率未得到提升，但产品结构调整使毛利率保持增长。
全行业仍体现内销强劲、出口疲软的状况。
行业内销增长强劲，8月份限额以上服装销售增长23.3%，大型百货商场服装销售增长21.1%，尤其在三季度，中高档品牌服装销售明显优于前两个季度，后期将保持高增长态势。
出口继续呈现疲软，9月份降幅收窄，缘于2008年同期基数较低。从海外市场消费情况看，出口短期内仍将呈现底部震荡局面，由于2008年四季度基数较高，回暖至少需等到2010年一季度。
由于出口仍处底部，行业整体回暖仍需时间。三季度以来，纺织服装指数上涨15%，而上证指数上涨5.6%，剔除亏损后，行业平均市盈率37倍，相对全部A股的议价水平达到40%，我们维持对行业的"中性"评级。
【投资建议】继续看好内销品牌服装。选股方面，我们延续前期的策略，重点把握内销品牌服装，适度关注订单情况恢复良好的出口龙头企业。国内服装消费体现出了较好的成长性，而品牌服装销售表现更具弹性，随着经济逐步恢复，居民收入水平提高，城镇化率加快，国内服装消费将延续高增长，我们主要推荐
七匹狼（002029）、报喜鸟（002154）。