七匹狼公司06年主营收入和净利润同比分别增长了54.66%和45.01%。主营收入和净利润的增长仍来自于以代理加盟店为主的渠道数量的持续扩张和渠道运营质量的提升，截止06年底公司代理加盟网点为1415家，同比增长了近50%。
报告期公司在品牌塑造和推广、产品设计与研发和供应链管理等方面也取得一系列积极的成效，对公司业绩增长产生了很好的推动作用。
报告期公司平均主营毛利率同比下降了2.66个百分点，我们了解的信息是公司为了扩大销售对部分优质代理商提高了折扣优惠。我们认为这只是公司在全面打造产品系列过程中一个插曲，随着公司新产品研发、品牌塑造和渠道扁平化的不断推进，公司未来主营毛利率有望平稳态势，继续下滑的可能性较小。
我们维持在07年3月跟踪调研报告中对公司的看法，认为公司已经彻底摆脱了生产型企业的影子，初步具备了成为一个知名品牌服饰企业的重要特质，我们对公司逐步向成熟品牌服饰企业蜕变过程中的持续增长前景持乐观态度。
随着渠道扩张、品牌建设和供应链管理的不断推进，公司有望分享并超越国内休闲服行业的快速增长。不考虑期权摊销对管理费用的增加（预计未来3年每年影响每股收益0.04元左右），我们维持对公司07年和08年每股收益0.67元和0.91元的预测。我们认为期权的摊销本质上不影响公司的真正盈利和现金流。
综合考虑公司业务特性、盈利成长速度及同行业上市公司的平均估值水平，我们认为给予公司08年35—40倍的市盈率较为合理，对应的股价水平为32元——36元之间，维持“增持”评级。